今天A股一扫阴霾，报复性反弹。上证综指实现百点大涨，直接收复2800点。创业板指涨逾5%。
暴涨的直接诱因，是国务院新闻办公室发布会上，央行、证监会、金融监督管理局重磅发声， 介绍了多项利好政策。其中，大家较为关注的有以下几项：
利好一：降准降息
近期降准50个基点，年底前根据情况决定是否进一步降准25到50个基点。
调降政策利率，7天逆回购利率下调20个基点后预计带动MLF下调30个基点，预计LPR和存款利率也将随之下行20-25个基点。
解读：此前央行已多次发声强调降准降息，这次明确了降准降息幅度与路径，有助于稳定市场预期，明确货币政策宽松导向与节奏。
利好二：降低存量房贷利率
引导商业银行将存量房贷利率降至新发放利率附近，预计平均降幅为50个基点。
解读：关于“降低存量房贷利率”，此前已有预期，这次终于坐实。这是真真正正普惠性的利好政策，有助于提振消费。另一方面，也有助于缓解“赎基金还房贷”造成的股市失血。
利好三：支持股市稳定发展的新型货币政策工具
包括证券、基金、保险公司互换便利，资产质押从中央银行获取流动性，提升机构的资金获取能力与股票增值能力；创设股票回购增持再贷款，引导向上市公司与主要股东贷款支持回购与增持股票。
解读：总结下来，就是为有意向增持股票的中长期投资者提供充足的资金支持。这能为市场提供一定的增量资金。
利好四：楼市刺激政策
全国层面不再区分首套房二套房，统一最低首付比例全部为15%。经营性物业再贷款与金融16条政策文件延期至2026年底。
解读：稳经济的核心是稳地产。这一次政策再度加码。
总结以上，此次透露的政策举措是全面性的、针对性的且大力度的。A股的反应也较为强烈。
但是看A股反弹的深层次原因，还是此前跌得太多、太久、太悲观，积聚了动能与弹性。
其实在九月初，沪指2700点，A股极度低迷时，我们就发文指出，大家太过悲观，对于诸多利好因素已视而不见。这些利好我们总结出了十个，撰文“A股牛市十胜论”。
详见：《牛市，已成幻梦？》
该文灵感来自于《三国志·魏书·郭嘉传》，官渡之战前夕，于曹军而言，与袁绍开战似乎毫无胜算，必败无疑，士气极度低落。郭嘉提出著名的十胜十败论，客观分析了曹袁之间的优劣。
2700点时A股的氛围，悲观至极，让人感觉看不到希望。但真的就没有任何胜算吗？我们觉得有胜算，而且也能列举出至少十个。
如今再看，这十胜仍然有效，而且一定程度上也能解释今天的报复性反弹。这十胜再简述如下：
一、资金大幅流出后，若有边际改善，也可能大幅回流。
二、成交萎缩，换手极低，积聚了上涨弹性。
三、A股市场一向非理性，会超跌，就也可能会大涨。
四、情绪已经悲观的有些极端了，但凡稍微变正常，市场都会反弹。
五、看空A股的一些长期宏大叙事存在逻辑瑕疵。
六、一旦政策发力，就可能孕育机会。
七、估值罕见低位，赔率高。
八、美联储开启降息，国内经济基数转低。
九、股市终究是有价值底的。
十、A股历史牛熊规律就是，越长的熊对应越大的牛。
以上，梳理的四个政策利好，以及此前被大家忽视的十个值得乐观的因素，加在一起，十四个理由，解释今天的上涨绰绰有余。
当然，现在还远远未到论胜负的时候，诱使市场长期走弱的核心因素尚未扭转。后续会有很多变数，行情可能仍有反复。但有一点是明确的：
不要忽视当前A股的弹性、赔率和非理性程度。
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